油價直直落，塑化業原料成本大降

【時報-台北電】油價大幅回落，舒緩價格一路飆高的石油腦及石化上游原料乙、丙烯、苯價；對成本轉嫁壓力緊繃的塑化族群，增添利差改善空間。



分析師指出，今年石化產業供需相對穩健，惟油價急遽波動，衝擊第二季利差；油價走勢趨緩，PE、SM、EG及ABS等塑化族群直接受惠，台塑、台聚、國喬名列推薦首選。


第二季是塑化傳統旺季，但第二季原料取得成本變高，壓抑塑化報價上漲空間，衝擊廠商利潤，壓抑營運表現。有鑑於下游買盤無力吸收成本凌厲漲勢，部分亞洲五大泛用樹脂廠啟動減產策略，力保報價行情與價差空間。



目前塑化產品以HDPE、LDPE獲利侵蝕壓力相對沈重，SM、ABS、PP利差空間也縮減。考量下游成本轉嫁能力停滯，5月HDPE、LDPE、EVA及PP內銷報價悉數維持平盤。


如今，油價波動趨緩，連動敏銳的石油腦及石化上游原料可望順利拉回，配合第二季亞洲既有石化歲修計畫，有利加速下游買盤庫存去化，營造塑化報價穩健走堅，拉抬獲利。


中石化年產9萬公噸AN廠發生意外停工，亞洲現貨市場陷入缺料潮，牽動遠東區AN現貨報價一路上漲，年產能28萬噸的台塑因產能滿載受惠，挹注獲利表現。


由於AN應用面廣，第二季又是傳統需求旺季，包括PVC、EVA及AN、燒鹼等化學品將為獲利重點，加計PE系列收益改善，增添台塑營運轉機利多。


南亞認為，3-5月是傳統旺季，5月只有二個廠歲修，出貨量影響較小，且EG、POLY價格雖受棉花價格下跌影響，調節存貨、進貨，但聚酯纖維產能增加快，在大陸仍有成長空間，5月表現加分。

亞聚首季稅後盈餘5.64億元，EPS1.8元，創下近年新高紀錄。亞聚主要生產LDPE和EVA為主；受惠EVA供需緊俏，利差屢屢超越歷史水準。


此外，身為國內能源概念標的、石化上游原料的台塑化，雖然油價走勢趨緩，牽動煉油價差空間，惟石油腦倘若順利回軟，有利拉抬乙烯及丁二烯等石化石化上游原料利差空間，增添烯烴事業收益貢獻。(新聞來源：工商時報─記者彭暄貽╱台北報導)

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